豪森股份9月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月4日接受53家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：(1)收入：2023年上半年，公司实现营业收入9.91亿元，同比+25.52%，实现连续7个季度保持正增长；(2)毛利：2023年上半年，由于竞争格局变化及公司竞争优势明确，传统能源订单毛利有所修复，新能源订单毛利维持高位，公司进一步提升整体毛利率水平至29.26%。(3)净利：2023年上半年，公司实现归母净利润0.76亿元，同比+32.50%，保持快速增长；2023年上半年，公司四项费用率进一步降低，提升公司净利润水平至7.65%。(4)新签订单：截至2023年6月30日，项目金额在500万元以上的新签订单合计金额为17.94亿元，同比+41.82%；其中新能源项目16.5亿元，占比91.97%，较上年末提升7.27pct、较去年同期提升12.57pct，从结构上已经完全实现新旧能源切换。

　　答：（1）收入预期：公司截至2022年末500万元以上在手订单达到38.12亿，截至2023年6月30日，项目金额在500万元以上的新签订单合计金额为17.94亿元，同比+41.82%。根据历史数据，新能源订单基本在1-1.5年结转收入，传统能源订单在1.5-2年结转收入，充分的在手订单和高速增长的新增订单保证了公司未来收入的稳定增长预期。（2）毛利率预期：根据2022年全年结转情况公司新能源项目毛利率在33%，传统能源在24%。根据上半年结转情况，由于竞争格局改善，公司传统能源毛利有所修复，带动上半年毛利继续上行。随着未来新能源收入结转占比的提升、传统能源订单毛利修复，未来公司综合毛利率存在进一步上升空间。 （4）提升毛利及降本增效措施： ①提升标准化程度降本：公司所提供的是非标定制化产品，非标程度较高，提高标准化程度是持续降低成本的核心驱动力，降低设计成本、试错成本，减少设计浪费，减少高能级人员的投入； ②公司在下一代产品上的布局，例如800V电机、X-PIN电机、46系列大圆柱电池模组pack生产线均属于在业内率先完成研发及首批订单。波绕组技术以及固态电池等也在做先期技术储备，有望能够获得更高溢价。增加自主研发，在高附加值产品的迭代同样会提升业务的盈利能力； ③规模效应：随着规模扩大，对上游议价能力增强，通过批量化采购降低采购成本，实现降本增效；此外可摊薄固定费用； ④再融资降低财务费用。

　　答：成长性主要来自于：1.投资主体的变化：车企投资增量国内新能源汽车产销量及渗透率逐步攀升。新能源作为确定性很强的技术趋势已经得到验证，传统车企正在加速追赶，正是由于传统车企起步已经较晚，所以本轮以传统车企为主导的资本开支规模较大，豪森历史优势客户均为整车厂，为豪森带来了巨大的机会。2.海外市场：剑指全球市场海外市场正在进行加速，其长期战略以3期规划为主，预计会有3-5年的高速成长周期。①欧洲进入加速期：2023年欧洲新能源乘用车销量预计达到337万辆（+32%），随着2023年欧盟达成2035年起禁售化石燃料新车协议，将加快欧盟新能源车市场发展；②美国处于起步期：2022年美国新能源汽车渗透率由2021年的4.3%提升至6.8%，但仍处于较低水平。随着美国本土最严格的排放标准出台，加州等美国沿海七州承诺在2035年之后停止销售新的汽油动力汽车，有望加快美国新能源汽车发展步伐；③一带一路潜力巨大：一带一路国家仍有传统能源设备需求，随着碳中和成为国际共识，一带一路沿线国家新能源发展迎来重要战略期，为中国新能源产业技术、装备、投资创造“走出去”契机。 3.国内市场下半年的复苏国内市场上半年资本开支骤冷，整体市场订单收缩。根据目前的经营预期及行业历史情况，下半年预期国内市场将进一步复苏，下游动力电池及储能的整体需求还是在高速增长的。 国际整车厂的资本开支计划均为多地布局，同时包括国内市场的拓展，后续整车厂投资也会有大幅增长。 4.技术迭代： 电池及电机仍在发生不断的技术迭代，每次技术迭代都需要产线的更新换代，为设备供应商带来更大的市场空间。豪森在锂电池模组PACK生产线、驱动电机生产线、混合动力总成生产线以及氢燃料电池生产线领域均为行业龙头企业，占据技术先发优势，且在下一代技术方向上有所布局，预计能够持续获得技术先发优势，从而获得新技术方向上的批量订单。

　　答： 1.本轮投资以车厂投资为主在技术路线确定性增强之下，车厂正在增加自主投资，在模组PACK能源设备、电机等产线自建产能，从而实现成本控制，把握核心产品技术，降低对于电池厂依赖程度。2.整车厂投资特征（1）产线标准要求高，单线价值量远超零部件供应商（2）供应商准入门槛高，考察更严格，更重视技术评分和综合评分（3）追赶式投资，整体投资规模大，基本均为欧、中、美三地全盘布局3.豪森的优势①经营优势：公司自传统领域积累的20年与国际车厂的合作经验，是其多年的“优秀供应商”，具有良好的历史合作经验，并且熟悉欧系和美系客户标准，而且由于车厂对于供应商的考察非常严格，公司相当于获得了先发的经营优势。②技术优势：公司目前在新能源项目中技术已领先同行且具有充分的订单验证，项目经验占优。如在电池领域，国内业内首条大圆柱量产线层扁线V高压电机产线等已经进入交付阶段，已攻克XPIN扁线电机技术，并获得量产线意向订单，且在下一代技术如固态电池及波绕组技术上进行提前技术储备。③生产优势：公司生产规模及生产资源充分，具备大规模生产制造能力，能够满足客户需求。

　　问：公司的收入确认方式，收入结转周期，收款节奏，公司未来收入新能源及传统能源的比例？

　　答：（1）收入确认方式：公司业务通过项目制运营，招投标中标并签订合同后，进行研发设计-采购-厂内装配调试-预验收-分拆发货到客户现场-恢复调试-终验收的流程，在通过终验收后一笔确认收入。（2）收入结转周期：根据历史项目统计，新能源项目结转周期在1年-1年半，传统能源项目结转周期在1年半-2年。（3）收款节奏：一般分为30%预付款-30%预验收款-30%终验收款及10%质保金和90%预验收款-10%终验收款两种主流收款模式，但是根据不同客户要求，也有其他方式。 （4）未来新能源与传统能源比例：长期来看，新能源项目占比会持续提升。截至2022年末，500万以上在手订单中新能源订单占比已达到60%，2022年新增订单中新能源项目订单占比达到85%，2022年营业收入新能源项目收入达到55%，根据在手订单及新增订单中新能源项目占比情况推断，未来新能源项目收入占比将持续提升。

　　答：公司始终聚焦于汽车行业，服务于整车厂，已经形成了稳步的合作关系，持续保持深入技术交流和探讨，深度挖掘客户的需求，提前布局新的客户需要的技术方向，从2015年开始，跟随行业和客户的需求，开始转向新能源领域。 由于公司历史发动机、变速箱智能装配线业务即为传统能源动力总成装备行业，在新能源领域动力总成主要包括电池、电机和电控，同时包括氢燃料电池和锂电池两大技术路线。公司基于自身技术的积累，与客户多年的良好合作基础，仍然针对动力总成领域，在锂电池模组pack、驱动电机、氢燃料电池智能生产线领域开始进行先期研发，并获得客户前期订单，得以获得技术验证的机会，从而获得长期的先发优势，与客户共同研发共同成长。公司能够从燃油车设备龙头做到新能源设备龙头，受益于提前的战略布局、扎实的底层技术、与客户长期的合作粘性和获得的信任以及持续的研发投入，同时这也是每一次技术迭代之下，公司作为非标设备行业公司能够借势发展的底层基因;

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